하루 경제 용어 # MSCI 지수

MSCI 지수

꿀복이네

Description

MSCI지수는 미국의 모건스탠리 캐피털 인터내셔널자가 작성, 발표하는 세계적인 주가지수로

글로벌펀드의 투자기준이 되는 지표이자 최초의 국제 벤치마크입니다.

MSCI 지수

Morgan Stanley Capital International의 약자이고,모건스탠리의 자회사,

'모건 스탠리 캐피털 인터내셔널' 에서 발표하는 세계 주가지수를 말합니다.

23개의 선진국 시장과 28개의 신흥국 시장을 대상으로

각국의 주식을 업종별로 분류하여 종목을 선택해 편입시키고 제외시킵니다.

외국인 투자자들의 역할이 커지면서 그들이 투자에 참고하는 지표의 움직임은 국내 증시에 큰 영향을 미칩니다.

 

1969년 세계 최초로 개발된 국제 벤치마크로써

각국마다 코스피, S&P 500, 닛케이 225, 항셍지수, 상해종합지수 등 대표 주가 지수가 있지만,

대표 지수를 만드는 방법이 서로 다릅니다.

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그렇게 산출 방법이 다르다 보니, 2개 이상의 국가에 일관된 기준으로 투자를 하기 위한 지표가 필요하기에

MSCI에서 글로벌 주가 지수를 만든 것입니다. 이처럼 MSCI 지수는 전세계 대표적인 지수라고 할 수 있습니다.

MSCI 지수가 중요한 이유는, 바로 패시브 자금의 유입입니다.

MSCI 지수에 편입이 된다면, 해당 MSCI 에 있는 인덱스 펀드 자금이 자동적으로 유입이 될 수 있기 때문에

주가 상승의 여지가 있습니다.

 

MSCI 지수 산출 기준

유통주식주와 시가총액을 기준으로 3개월간의 주가 변동과 경쟁사를 고려해 결정합니다.

시가 총액 방식은 정부 보유지분이나 계열사 간 상호 보유 지분 등

시장에서 유통되지 않는 주식까지 합산해 실제 공개시장에 대한 영향력을 정확히 반영하지는 못합니다.

이에 유동주식 방식은 정부 보유 및 계열사 보유 지분 등

시장에서 유통되기 어려운 주식을 제외한 실제 유동 주식을 기준으로 비중을 계산합니다.

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MSCI 지수 종류

MSCI 지수는 크게 미국, 유럽 등의 선진국(DM) 지수와 아시아, 중남미 미역의 신흥시장(EM) 지수,

그리고 프런티어(FM) 시장으로 구분됩니다. 

MSCI는 지역을 구분해서 지수를 몇 가지 만들었습니다. 

세계시장지수, 선진국시장지수, 신흥시장지수, 프론티어 시장지수 등이 있습니다. 

한국증시는 이머징마켓, 다시 말하면 신흥시장에 속해있습니다.

개인투자자들의 입장에서 MSCI지수가 중요한 또다른 이유는 외국인 자금과 직결되어있다는 점에서 입니다.

최근 ETF처럼 특정 지수를 추종하는 ‘패시브 펀드’시장이 커졌는데

MSCI 지수에 어떤 종목이 추가되면 이 지수를 따르는 패시브 자금이 들어온다는 점에서

주가가 상승할 가능성이 높아집니다.

MCSI한국 지수가 주코노미라는 주식을 지수에 편입했다고 하면

MSCI한국지수랑 동일하게 움직이도록 설계된 패시브펀드들도 주코노미 주식을 사야하는 것이죠.

사려는 사람이 많으니 주가는 상승합니다. 반대로 편출되면 패시브펀드가 매도를 하면서

주가하락으로 이어질 수 있는 것입니다.

MCSI

1. ACWI 지수(All Country World Index)

 - 모든 세계 국가 지수로 선진국 시장 23개, 신흥국 시장 26개, 총 2,982개 종목 

2. EAFE 지수(Europe, Australasia, Far East)

 -  유럽, 호주와 뉴질랜드, 극동아시아 지수로 선진국 시장 21개, 876개 종목 

3. Emerging Market 지수

 - 신흥국 시장 23개, 1,397개 종목

4. Europe 지수

 - 유럽의 선진국 시장 15개, 434개 종목 

5. USA 지수

 - 미국 시장의 621개 종목 

6. World 지수

 - 선진국 시장 23개, 1,585개 종목

 

선진국 지수(MSCI WORLD)에 포함된 국가는아래와 같이 미국, 일본, 호주, 싱가포르 등 23개국이고
한국은 중국, 인도 등 27개국과 함께 신흥국 지수(MSCI EM)에 포함되어 있습니다

출처: 자본시장 연구원

 

MSCI 지수 편입/편출 발표일

MSCI는 1년에 4번의 정기변경을 실시합니다.

2월, 5월, 8월, 11월이며 그중에 2월과 8월은 분기변경이고, 5월과 11월은 반기 변경입니다.

편입이 예상되는 종목은 자금 유입에 기대 때문에 편입결과가 발표 될때까지 주식이 오르는 경우도 많습니다.

이번 5월 정기변경 결과는 우리나라 시간으로 5월 12일 수요일에 발표가 났습니다.

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MSCI 포함 종목 확인 방법

MSCI 구성 종목은 전체 종목은 볼 수없고,
MSCI 사이트에서 상위 10개 기업을 볼 수 있습니다.

MSCI 사이트를 들어가시면 (검색하시면 바로 나옵니다)
MSCI Country Indexes Performance Heat Map이라는 메뉴가 있습니다.

아래와 같이 해당메뉴에서, EM 마켓 선택 후, Korea를 눌러주시면 됩니다.
그럼 MSCI를 구성하고 있는 비중높은 상위 10개 종목을 볼 수 있습니다.

MSCI Country Indexes Performance Heat Map

현재 기준 총 102개 종목이 있으며
삼성전자, SK하이닉스 등 우리나라 대표기업들의 비중이 높습니다. (상위 10개 종목 포함)

 

MSCI 리밸런싱이 주가에 미치는 영향

MSCI 리밸런싱이랑 지수가 정식으로 변경되기 전날, 지수 추종 펀드들이 미리 변경될 지수에 맞추어

종목을 거래하는 것을 말하는데 지수를 추종하는 패시브 펀드들은 해당 지수에 포함된 종목을 사게 되어 있다고 합니다.

예를 들어 MSCI 지수를 추종하는 펀드는 이 지수에 편입되거나 편출되는 종목을 사거나 팔아야 하는 거죠.

때문에 지수에 편입되는 종목들을 펀드들이 담을 때 매수세가 들어오신다고 생각하면 편한데

이렇게만 생각하면 편입종목들의 주가가 무조건 오르지 않을까 생각해 볼 수 있습니다.

 

하지만 반대로 지수에 포함되는 날에 오히려 주가가 하락하는 경우도 있습니다.

'선반영'이라는 말 들어보셨을 겁니다. 이미 주가에 선반영되어 '호재 소멸'로 인식되어

주가가 떨어지는 경우도 종종 있다고 합니다.

지수가 개편되기 전 약 20일 전에 먼저 발표가 된다고 하니 이미 선반영되기 충분한 시간이지 않을까 생각합니다.

꿀복이네